Ez a tájékoztató dokumentum a legfrissebb piaci mozgásokat és előrejelzéseket tekinti át az arany és az olaj piacán, a geopolitikai feszültségek, az amerikai fiskális politika és a kereskedelempolitika kontextusában

I. Arany (GC=F)
Az arany ára stabilan tartja magát, sőt erősödik, elsősorban az amerikai fiskális kilátások és a kereskedelempolitika körüli aggodalmak miatt, amelyek növelik a biztonságos menedéknek számító eszközök iránti keresletet.

Főbb megállapítások:

• Árfolyammozgások:Szerda reggel az arany határidős ára 0,4%-kal esett, 3338,10 dollár/uncia szintre, míg a spot arany ára 3329,43 dollár/uncia volt.
• Az arany az elmúlt héten több mint 2%-ot emelkedett, visszapattanva az Izrael és Irán közötti tűzszünet okozta veszteségekből, amely átmenetileg enyhítette a geopolitikai feszültségeket.
• Főbb mozgatórugók:Amerikai fiskális kilátások: Az amerikai szenátus által szűk többséggel elfogadott Donald Trump adó- és kiadási csomagja, amely várhatóan 3,3 billió dollárral növeli az államadósságot, újraélesztette a befektetők arany iránti étvágyát. A “szélesedő költségvetési hiánytól való félelem” kulcsfontosságú tényező.
• Kereskedelempolitikai aggodalmak: A július 9-i határidő közeledik Trump javasolt vámjaira vonatkozóan. Az elnök megerősítette, hogy nem lesz meghosszabbítás, és figyelmeztette a kereskedelmi partnereket a közelgő vámértesítésekre, ami arra ösztönzi a befektetőket, hogy biztonságos menedékeket keressenek.
• Árfolyam-előrejelzések:A bank “széles és ingadozó, 3600-3100 dollár/uncia közötti kereskedési tartományra számít az év hátralévő részében.”
• Az év végi árakra vonatkozó előrejelzések: 3175 dollár/uncia 2025-re és 3025 dollár/uncia 2026-ra.
• A 2025-ös átlagos árfolyam-előrejelzést 3015 dollárról 3215 dollárra emelték.
• A 2026-os kilátásokat 2915 dollárról 3125 dollárra módosították.

II. Olaj (BZ=F, CL=F)
Az olaj ára keveset változott szerdán, mivel a kereskedők egyensúlyban tartották a főbb termelőktől a következő hónapban várható megnövekedett kínálattal kapcsolatos várakozásokat a gyengébb amerikai dollárral és az Egyesült Államokból, a világ legnagyobb olajfogyasztójától érkező vegyes gazdasági jelekkel.

Főbb megállapítások:

• Árfolyammozgások:A Brent nyersolaj ára éppen a nullszint felett volt, 67,16 dollár/hordó áron.
• A West Texas Intermediate ára 65,44 dollár/hordó körül mozgott a korai kereskedésben.
• Főbb mozgatórugók és ellentmondó jelek:Készletadatok: Az American Petroleum Institute (API) friss készletadatai szerint az amerikai nyersolajkészletek 680 000 hordóval nőttek a múlt héten. Ez a növekedés meglepte a kereskedőket, mivel a készletek jellemzően csökkennek a nyári csúcsidőszakban.
• OPEC+ kínálat: Bár az OPEC és szövetségesei, köztük Oroszország (együtt OPEC+) várhatóan növelik a kitermelést a következő hetekben, Priyanka Sachdeva, a Phillip Nova vezető piaci elemzője megjegyzi, hogy “ezek a növekedések már be vannak árazva a befektetők által, és valószínűleg nem érik váratlanul a piacokat.”
• Összetett piaci dinamika: Sachdeva szerint “A mai olajár-mozgásokat a potenciálisan növekvő OPEC+ kínálat, a zavaros amerikai készletjelek, a bizonytalan geopolitikai kilátások és a makropolitikai kétértelműség kölcsönhatása befolyásolja.”
• Gyengébb amerikai dollár: A gyengébb dollár pozitívan hathat az olaj árára, mivel olcsóbbá teszi a dollárban denominált árut a más valutával rendelkező vásárlók számára.